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地产股集结号博弈进入第二轮

发布时间:2019-10-09 21:55:48

  地产股集结号,博弈进入第二轮

  近期房地产板块(百科)表现强势,良好的商品房成交(百科)数据以及多家地产股一季报业绩大增,似乎成为了板块继续上攻的催化剂。对于地产股来说,目前的股价(百科)对于政策压力是否已经充分反应?我们邀请到了富安达策略精选基金经理黄强、海富通基金房地产高级分析师石红军,为我们一探究竟。 经济复苏缓慢降低地产调控空间 《红周刊》:房地产销量的两大推手政策和流动性将如何演变? 石红军:政策方面,目前除北京外二套房贷(百科)均未明显收紧,一些城市限购范围也未明显扩大,如广州增城仍不计入限购范围,继续执行限价,限价标准从今年初宣布的限涨8%调至5%,而20%个税被多数地方淡化。整体来看,大多数地方政府并不愿直接打压市场成交量(百科),更愿意以价格管制的方式完成房价控制目标。 流动性方面,3月份社会融资总量达到创纪录的2.55万亿,以致一季度的社会融资总量达到6.16万亿,较去年同期的3.85万亿上升60%。由于没有“经济过热”和“通货膨胀”的干扰,预计流动性不会从“正常”变成“紧缩”,二季度流动性预计仍足够充沛。此外,人民币升值预期、外汇占款持续上升,对全年流动性正面影响不容低估。 黄强:政策姿态已经相当明确,从需求上看,一二线城市将继续限购政策严格执行不放松,并且通过税收杠杆控制投资性需求;从供给上看,加强开发商的预售管理并对不同区域的房地产价格实行行政指导。流动性方面,预计中等周期内都将以中性为主基调,不可能重演宽松旧态。在维持首套房现有政策的前提下,不排除对二套房首付和利率的调整(百科)。 《红周刊》:近期政府在地产调控问题上难以实质性加码? 黄强:其实政府在调控上已经不需要继续加码,只要现有政策能够真正落实,即可取得一定成效。从公布的“国五条”细则来看,各地方政府更专注于政策的落实,而非在调控方式和力度上进一步跟进。 石红军:一季度GDP同比增长7.7%,较去年四季度下降0.2个百分点且低于市场预期,经济复苏并不乐观。短期内房地产在国民经济中的支柱地位依旧不会动摇,因此经济低迷将进一步弱化地产调控预期。我们预计,未来1~2个季度房地产投资(百科)增速可能继续下行,这对未来经济增长还将形成拖累,从而在一定程度上减少了政策强化调控的空间。 《红周刊》:房地产板块短期政策上的偏空影响是否已经逐步被市场消化? 石红军:是的,板块前期下跌包含了对“国五条”的利空预期,地产股走势在一定程度上取决于市场心态的变化。随着一季度房地产销售额同比增长61%超出预期,近期市场对板块重拾信心。地产股在经历了前期政策利空之后,短期已表现出企稳反弹

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